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          • 當前位置:首頁 資訊服務 市場觀察 一周點評 正文

            一周點評|外圍市場動蕩 A股重歸調整(9.24-10.7)

            時間:2018-10-09 字號:      
            市場綜述

            9月27日,全球第二大指數公司富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系,分類為次級新興市場。納入操作上分三階段完成,具體時間節點分別是2019年6月納入20%、2019年9月納入40%以及2020年3月納入40%。在第一階段,中國A股占富士羅素新興市場比重將為5.5%,占富時羅素全球市場指數比重為0.57%,短期能夠吸引大約120-180億美元的增量資金。這表明A股對外資的吸引力在提升,外資的加碼預期也將帶來北上資金的持續流入,對市場形成一定支持。

            9月28日,銀保監會正式下發《商業銀行理財業務監督管理辦法》。與意見稿相比,理財新規正式稿略偏寬松。管理辦法繼續允許私募理財產品直接投資股票,同時放開公募理財產品不能投資與股票相關公募基金的限制,允許公募理財產品通過投資各類公募基金間接進入股市。理財新規體現了穩杠杆的節奏,有利於風險偏好修復,助力A股反彈延續。

            國慶假期期間,全球資本市場遭遇了寒流,主要原因來自於彙率利率以及原油價格的變動。一方面,美國9月失業率的新低以及美聯儲的鷹派發言使得美元指數強勢上行,美債收益率快速創下3.23%的新高;另一方面,原油價格大幅波動,市場擔憂於美國11月份對伊朗的石油出口制裁,又寄希望於可能的豁免,布油價格一度站上了86美元/桶的新高。

            10月7日,央行發布公告稱,為進一步支持實體經濟發展,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低融資成本,引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度,中國人民銀行決定,從2018年10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款准備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

            本次降准的主要目的是優化流動性結構,增強金融服務實體經濟能力。當前,隨著信貸投放的增加,金融機構中長期流動性需求也在增長。此時適當降低法定存款准備金率,置換一部分央行借貸資金,能夠進一步增加銀行體系資金的穩定性,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低銀行資金成本,進而降低企業融資成本。同時,釋放約7500億元增量資金,可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源,促進提高經濟創新活力和韌性,增強內生經濟增長動力,推動實體經濟健康發展。市場普遍認為,連續的降准有利於緩解市場中長期資金面,對股市中長期還是有一定利好作用。

            對於貿易摩擦及經濟的悲觀預期,A股市場此前已經有很強的體現,未來一個階段A股市場核心主線依然是穩增長和改革等政策預期。目前來看,減稅、降息等相關政策仍在持續出台,雖然受外圍市場影響短期難免反復,但A股市場的反彈並未終結。

            長假前一周(9月25日-9月28日),A股市場繼續反彈,上證綜指收於2821.35點,周漲幅0.85%;深證成指收於8401.09,周漲幅-0.10%;中小板指收於5750.77點,周漲幅0.03%;創業板指收於1411.34點,周漲幅0.02%。

            滬深股市期間表現925-928日)

            指數

            收盤點位

            漲跌幅

            滬深300

            3438.86

            0.83%

            上證綜指

            2821.35

            0.85%

            深證成指

            8401.09

            -0.10%

            中小板指

            5750.77

            0.03%

            創業板指

            1411.34

            0.02

            板塊表現

            上周(9月25日-9月28日)行業分化明顯,食品飲料、醫藥生物、農林牧漁、采掘及汽車一周分別漲3.03%、2.40%、1.92%、1.68%以及1.54%;房地產板塊領跌,跌幅為3.80%。

            題材概念方面,領漲的為釩鈦板塊、長江經濟帶板塊、草甘膦板塊及物流骨干網板塊,一周漲幅分別為5.99%、4.20%、4.17%及3.45%。

            每周觀點

            A股市場自9月中下旬以來一度反彈,人氣有所恢復。多重抑制A股市場的因素逐漸釋緩,包括貿易戰階段性落地、國內政策持續托底及對外開放有所加速,股權風險溢價高位有所回落。與此同時,市場自1月底以來已經持續調整超過半年,強勢股也在7-9月經歷了明顯的補跌,市場估值到達歷史底部。

            然而,國慶期間外圍資本市場下跌慘烈,美國連續加息收緊流動性,導致美債收益大幅飆升,美國股市引領全球資本大跳水。受外圍市場影響,A股難免受到海外利空衝擊,不確定性增加。在市場風險偏好較弱環境中,建議投資者著眼長期、逆勢布局,可重點關注長期業績優秀、風險控制能力突出的基金產品。

            熱點追蹤

            1、我國降低部分商品的最惠國稅率

            根據國務院第26次常務會議決定,國務院關稅稅則委員會9月30日印發公告,為適應產業升級、降低企業成本和滿足群眾多層次消費需求,自2018年11月1日起,降低部分商品的最惠國稅率,涉及1585個稅目。因最惠國稅率調整,自2018年11月1日起,取消39項進口商品最惠國暫定稅率,其余商品最惠國暫定稅率繼續實施。

            2、全國35個跨境電商綜試區試行增值稅、消費稅免稅政策

            9月29日,財政部下發《關於跨境電子商務綜合試驗區零售出口貨物稅收政策的通知》指出,對跨境電商出口未取得有效進貨憑證的貨物,同時符合一定條件的,試行增值稅、消費稅免稅政策。通知自2018年10月1日起執行,具體日期以出口商品申報清單注明的出口日期為准。

            3、財政部:財政系統將積極落實實施鄉村振興戰略

            9月27日,財政部近日印發《財政部貫徹落實實施鄉村振興戰略的意見》,對財政系統保障鄉村振興戰略順利實施,加快推進農業農村現代化作出全面工作安排。意見強調,要准確把握支持實施鄉村振興戰略的總體要求,圍繞農業農村現代化的總目標和產業興旺、生態宜居、鄉風文明、治理有效、生活富裕的總要求,堅持農業農村優先發展的總方針,與《鄉村振興戰略規劃(2018-2022年)》相銜接,著力構建完善財政支持實施鄉村振興戰略的政策體系和體制機制,確保投入保障到位、政策落實到位、機制創新到位、監督管理到位、職能發揮到位。

            產品動態與開放期提示

            東方紅-先鋒1號、東方紅-先鋒3號(展期)、東方紅-先鋒4號、東方紅-先鋒5號、東方紅-先鋒6號、東方紅-先鋒6號Ⅱ期、東方紅-先鋒7號(10月8日暫停申購)

            東方紅-先鋒2號(展期)(10月8、9日開放)

            每個交易日開放:

            基金:東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅穩添利純債、東方紅貨幣、東方紅彙陽債券、東方紅彙利債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅策略精選混合

            小集合:東方紅添利2號、東方紅泰盈1號、東方紅量化2號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益、東方紅-陽光2號、東方紅添利5號

            每個交易日開放(暫停大額申購限1萬)

            基金:東方紅睿豐混合、東方紅中國優勢混合、東方紅滬港深混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限10萬):

            基金:東方紅新動力混合、東方紅京東大數據混合、東方紅優勢精選混合、東方紅優享紅利混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限5萬):

            基金:東方紅產業升級混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限100萬):

            基金:東方紅配置精選混合

            每個交易日開放(暫停申購):

            基金:東方紅領先精選混合、東方紅穩健精選混合、東方紅睿陽混合、東方紅價值精選混合、東方紅戰略精選混合

            大集合:東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅8號、東方紅穩健成長、東方紅穩健增值、東方紅領先趨勢、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶

            小集合:東方紅-量化1號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅-陽光1號


            注:產品開放期以公告為准。

            風險提示:本材料中包含的內容僅供參考,信息來源於已公開的資料,我們對其准確性及完整性不作任何保證,也不構成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風險,投資需謹慎。