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            一周點評|中美貿易摩擦趨於緩和 有利於提振市場情緒(11.26-12.2)

            時間:2018-12-04 字號:      

            市場綜述

            據新華社報道,當地時間12月1日晚,國家主席習近平應邀同美國總統特朗普在布宜諾斯艾利斯共進晚餐並舉行會晤。習近平指出,中美在促進世界和平和繁榮方面共同肩負著重要責任。一個良好的中美關系符合兩國人民根本利益,也是國際社會的普遍期待。合作是中美雙方最好的選擇。雙方要把握好中美關系發展的大方向,推動兩國關系長期健康穩定發展,更多更好地造福兩國人民和世界各國人民。會晤後,中方經貿團隊相關負責人表示,兩國元首討論了中美經貿問題並達成了共識。兩國元首積極評價雙方經貿團隊近期進行的積極有效的磋商。雙方認為,健康穩定的中美經貿關系符合兩國和全世界的共同利益。

            市場方面也迎來更多積極的政策。12月2日,中國金融期貨交易所(下稱中金所)宣布下調股指期貨保證金及交易手續費,自2015年股指期貨交易的保證金、手續費、日內開倉數量嚴格收緊後,股指期貨迎來第三次調整,有望恢復常態化。中金所發布公告稱,經中國證監會同意,中國金融期貨交易所在綜合評估市場風險、積極完善監管制度的基礎上,穩妥有序調整股指期貨交易安排:一是自2018年12月3日結算時起,將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標准統一調整為10%,中證500股指期貨交易保證金標准統一調整為15%;二是自2018年12月3日起,將股指期貨日內過度交易行為的監管標准調整為單個合約50手,套期保值交易開倉數量不受此限;三是自2018年12月3日起,將股指期貨平今倉交易手續費標准調整為成交金額的萬分之四點六。

            此外,隨著12月2日晚間《商業銀行理財子公司管理辦法》(下稱《辦法》)正式出爐,引導22萬億元銀行理財轉型及未來發展路徑的監管框架基本搭建完成。 自此,銀行自身開展理財業務需同時遵守“資管新規”和“理財新規”;理財子公司開展理財業務需同時遵守“資管新規”“理財新規”和《辦法》。 

            《辦法》明確,理財子公司是主要從事理財業務的非銀行金融機構。其主營業務包括:面向不特定社會公眾公開發行、面向合格投資者非公開發行理財產品,對受托的投資者財產進行投資和管理;以及理財顧問和咨詢服務。延續征求意見稿精神,《辦法》對“理財新規”部分規定進行了適當調整,使理財子公司的監管標准與其他資管機構總體保持一致。 

            與此同時,證券公司大集合產品適用資管新規的操作指引正式出爐。11月30日晚間,證監會發布《證券公司大集合資產管理業務適用<關於規範金融機構資產管理業務的指導意見>操作指引》(下稱《指引》),並從即日起實施。《指引》針對大集合產品進一步對標公募基金、實現規範發展的標准與程序進行細化明確,並給予了合理的規範過渡期,但在規範進度上不設統一要求。經規範後,大集合產品將轉為公募基金或私募資產管理計劃,按照相關法律法規持續穩定運作。《指引》明確,自實施之日起,證券公司大集合產品新開展的投資須遵守公募基金法定投資範圍和投資限制,加強投資組合的流動性風險管理,並按照公募基金的有關規定計提風險准備金。存量大集合資產管理業務須在2020年12月31日前對標公募基金進行管理。證券公司設立管理的投資者人數不受200人限制的集合資產管理計劃(下稱“大集合產品”)適用本指引,通過專項資產管理計劃形式設立的大集合產品則參照該指引進行規範。

            上周(11月26日-11月30日)A股在底部反彈,上證綜指收於2588.19點,周漲幅0.93%;深證成指收於7681.75點,周漲幅0.59%;中小板指收於5087.57點,周漲幅0.87%;創業板指收於1329.39點,周漲幅1.58%。

            滬深股市期間表現1126-1130日)

            指數

            收盤點位

            漲跌幅

            滬深300

            3172.69

            0.93%

            上證綜指

            2588.19

            0.34%

            深證成指

            7681.75

            0.59%

            中小板指

            5087.57

            0.87%

            創業板指

            1329.39

            1.58%

            板塊表現

            上周(11月26日-11月30日)A股市場在前期下跌後反彈,食品飲料、電信、半導體以及銀行板塊周漲幅分別為2.41%、1.74%、1.29%以及1.01%。能源以及房地產周跌幅分別為0.61%以及0.55%。

            題材概念方面,受新能源車政策提振,鋰電池、5G、小金屬鈷以及充電樁周漲幅分別為4.15%、3.62%、3.32%以及1.13%。

            每周觀點

            中美貿易摩擦風險短期內趨於緩和,有利於提振市場情緒。中美雙方就2019年年初停止互相加征25%關稅達成一致意見,短期內有望提振市場情緒,修復悲觀預期。停止進一步增加關稅,有利於中美兩國經濟環境的改善,提振市場對於雙方經濟增長的預期。雖然中美貿易摩擦經過兩國領導人的斡旋出現了短暫的緩和,但是考慮美國的長期戰略選擇,中美貿易摩擦預計仍在一定長的時間內對中國經濟形成一定擾動。

            12月2日,中國金融期貨交易所(下稱中金所)宣布下調股指期貨保證金及交易手續費。通過調整,一方面將降低持倉者,特別是套期保值者的資金成本,促進投資者積極運用股指期貨進行風險管理;另一方面,可適度提高市場流動性,解決交易成本過高、對手盤難找、轉倉困難等問題,滿足合理的交易需求,進而促進股指期貨市場功能的恢復及良好發揮。股指期貨此次調整後,一定程度上會提高流動性,修復貼水,降低對衝成本,會吸引一部分有利於市場穩定的資金,特別是以阿爾法策略為主的資金入場。此前由於貼水較大,對衝成本較高,一些阿爾法策略的私募基金被迫清盤,現在期指進一步松綁後,這些基金有望回歸市場,帶來增量資金。

            熱點追蹤

            1、公募管理人資格等4項審批實行先批准再籌備

            證監會新聞發言人高莉在11月30日舉行的新聞發布會上介紹,證監會近日對4項行政許可的審批程序進行了調整。公募基金管理人資格、基金托管人資格、合格境內機構投資者資格和保薦機構注冊等4項行政許可的審批程序,改為先批准、再籌備。高莉介紹,證監會為貫徹落實國務院關於深化行政審批制度改革、簡化優化公共服務流程的要求,在《證券投資基金法》、《證券投資基金托管業務管理辦法》、《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》、《證券發行上市保薦業務管理辦法》等法律及規則框架下,調整了公募基金管理人資格、基金托管人資格、合格境內機構投資者資格和保薦機構注冊等4項行政許可審批程序。

            2、海南再獲扶持政策 離島免稅額度從1.6萬增至3萬

            11月28日,財政部發布關於進一步調整海南離島旅客免稅購物政策的公告。將離島旅客(包括島內居民旅客)每人每年累計免稅購物限額增加到3萬元,不限次。此次政策調整自2018年12月1日起實施。政策調整後,島內外居民旅客購物不再有區別,島內居民離島購物同樣可以適用全年免稅限額3萬元、不限購買次數的政策內容,政策實施更加簡化,也更加公平。

            3、上交所:已完成設立科創板並試點注冊制的方案草案

            12月1日,上交所召集會員理事、監事(下稱會員)召開座談會,就設立科創板並試點注冊制集思廣益,征求市場意見。與會的11家會員主要負責人圍繞科創板發行上市標准、發行承銷方案、交易制度、持續監管,以及注冊制試點實施方案等議題逐一進行討論,並結合自身實踐經驗與中國市場現狀就方案要點提出了各自的意見建議。上交所參會人員認真聽取收集,並逐項與參會會員進行探討交流與思想碰撞。

            產品動態與開放期提示

            12月6-7日參與、12月5日退出:利来国际 紅-新睿4號分級優先級

            12月3日參與、12月4日退出:利来国际 紅-新睿4號分級普通級

            12月3日每個交易日開放(暫停申購):利来国际 紅-先鋒1號、利来国际 紅-先鋒3號、利来国际 紅-先鋒4號、利来国际 紅-先鋒5號、利来国际 紅-先鋒6號、利来国际 紅-先鋒6號II期、利来国际 紅-先鋒7號

            12月3日、4日每個交易日開放(展期):利来国际 紅-先鋒2號

            每個交易日開放:

            基金:利来国际 紅收益增強債券、利来国际 紅信用債債券、利来国际 紅穩添利純債、利来国际 紅貨幣、利来国际 紅彙陽債券、利来国际 紅彙利債券、利来国际 紅益鑫純債債券、利来国际 紅策略精選混合

            大集合:利来国际 紅基金寶、利来国际 紅9號消費精選、利来国际 紅穩健成長、利来国际 紅穩健增值、利来国际 紅6號

            小集合:利来国际 紅添利2號、利来国际 紅泰盈1號、利来国际 紅量化2號、利来国际 紅量化4號、利来国际 紅明睿2號、利来国际 紅明睿4號、利来国际 紅新公益、利来国际 紅-陽光2號、利来国际 紅添利5號

            每個交易日開放(暫停大額申購限1萬):

            基金:利来国际 紅睿豐混合、利来国际 紅中國優勢混合、利来国际 紅滬港深混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限10萬):

            基金:利来国际 紅新動力混合、利来国际 紅京東大數據混合、利来国际 紅優勢精選混合、利来国际 紅優享紅利混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限5萬):

            基金:利来国际 紅產業升級混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限100萬):

            基金:利来国际 紅配置精選混合

            每個交易日開放(暫停申購):

            基金:利来国际 紅領先精選混合、利来国际 紅穩健精選混合、利来国际 紅睿陽混合、利来国际 紅價值精選混合、利来国际 紅戰略精選混合

            大集合:利来国际 紅4號、利来国际 紅5號、利来国际 紅7號、利来国际 紅8號、利来国际 紅領先趨勢、利来国际 紅內需增長、利来国际 紅-新睿2號、利来国际 紅-新睿3號、利来国际 紅-新睿2號二期、利来国际 紅-新睿5號

            小集合:利来国际 紅-量化1號、利来国际 紅添利3號、利来国际 紅添利4號、利来国际 紅添利6號、利来国际 紅添利7號、利来国际 紅添利8號、利来国际 紅-陽光1號


            注:產品開放期以公告為准。

            風險提示:本材料中包含的內容僅供參考,信息來源於已公開的資料,我們對其准確性及完整性不作任何保證,也不構成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風險,投資需謹慎。

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